有機小松的部落格

投資過程中難免歷經套牢，但後來也都解套進而成功獲利了結

國泰投信董事長 張錫分析，聯準會5月升息兩碼，主席鮑爾雖示意未來幾次會議將維持兩碼的升息步調，但並未積極考慮升息3碼，淡化了激進升息可能性，對市場而言，應有利空出盡的味道。而隨著未來俄烏戰爭影響淡化、中國封城問題解除，且高油價獲得控制，樂觀狀態下，3、4月可能是通膨最高點。

只是在此之前，只要通膨疑慮一日未除，任何風吹草動都會引發加快升息的聯想，走勢容易出現上沖下洗、大洗三溫暖的震盪局面，投資人要花點心力選股、分散布局與耐心等待。

依據他的推想，聯準會應該在6月升兩碼、7月升一碼，估計今年底前利率水準升到2.5％，張錫以此估算，美國10年期公債殖利率在2.9至3.1％都是市場尚能接受的合理區間，「一旦升過3.3％，就比想像中的高，要特別留意。」

至於影響通膨的油價，「若維持在110美元附近，算是仍在合理範圍；一旦突破120美元，市場對通膨的疑慮恐又會加深。」不過張錫認為，雖然俄烏戰爭造成油價供給緊俏，但由於印度及中國仍向俄羅斯買油，全球整體供需還不至於太失衡。