台灣第二大ETF 0056 半年一度的審核換股要來了！
以最受歡迎的 0056 為例，本次變動的5檔成份股，合計佔據 0056 持股高達 18.39%。因為 0056 已是一檔市值 615 億台幣的龐然大物，6 月 22 日起５個交易日內，0056 依規定必須賣出 116 億持股；同時買入 116 億新成份股。
新人笑・舊人哭
6 月 5 日富時指數公司公告審核結果，將表現不如預期的個股除名，重新納入符合條件的成分股（編按：「富時指數公司」是一家以編織指數與定期審核指數成分股為業的公司）。
在新、舊成分股轉換期間，總會引起價格劇烈波動。其中台灣高股息成分股變動，已成為半年一度，固定上演的「換股大戲」了！
受惠於知名網紅與財經名嘴不遺餘力的推廣，0056 已成為市值僅次於 0050 的 ETF，也是小資族投資台股的首選，要入選成為高股息指數成分股，需要同時符合二大要件。
首先公司市值須為台灣 150 大企業，從中選取「未來一年預測現金股息殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。
依富時指數公司公告，將被台灣高股息指數除名的個股有「國巨 2327 」、「台化 1326 」、「大成鋼 2027 」、「南亞科 2408 」、「台勝科 3532 」等5檔個股。
確定入選成為高股息的新成員是「義隆 2458 」、「中鼎 9933 」、「健鼎 3044 」、「福懋 1434 」、「京城銀 2809 」等五檔個股。
讓鬼宿帶大家來看看：依目前已公告 2020 年現金股息殖利率，新、舊成分股是否有明顯的差異。
1. 國巨 6 月 16 收盤價 396 元，2020 年現金股息 13.06 元；殖利率 3.29%
2. 台化 6 月 16 收盤價 73.9元，2020 年現金股息 3.8 元；殖利率 5.1%
3. 大成鋼 6 月 16 四 收盤價 27.3 元，2020 年現金股息 1 元；殖利率 3.66%
4. 南亞科 6月 16 日收盤價 61.5 1.5元，2020 年現金股息 1元；殖利率 1.62％
5. 台勝科 6月 16 日140.5元 3.5元，2020 年現金股息 3.5元；殖利率 2.49％
很明顯，除了 1326 台化仍保有 5%水準，其餘四檔股票已稱不上是「高股息」，被高股息指數除名也就不令人意外了！
「 股息可以用來檢視一家公司的盈餘品質，沒有穩定的盈餘；就談不上穩定的股息 」這也是為什麼台灣高股息成分股，幾乎每半年就會大換血一次。要在茫茫股海之中；找尋年年維持高股息殖利率的公司，真的不是一件容易的事。
持有上述5家公司股票的格友們，請留意鬼宿接下來要提醒大家的事，6 月 22 日起的５個交易日，0056 會需要清空遭指數除名的公司持股。換言之，這幾天上述個股會有很大的賣壓來自 0056，個股本身的「流動性」在這樣的關鍵時刻，能否經得起考驗就顯得非常重要。
說白話：「就是股票平常的成交量不能太小，否則承受不了這麼大的賣壓」。一但成交量不足，就很容易會出現股價跌停鎖死的情況。
就像是在漆黑的電影院，有人高喊失火了！所有人衝向唯一的出口，結果火並沒有真的燒起來，出口處卻出現人踩人的傷亡。
以下持股張數為元大台灣高股息基金 0056 的公開資訊，搭配台灣證券交易所資料彙集而成，下列資料僅為鬼宿個人研究之用，不為任何推薦之意，請投資人自行留意風險。
● 0056 持有國巨 7,317 張，國巨近5日成交均量為單日 15,200 張。
● 0056 持有台化 17,577 張，台化近5日成交均量為單日 8,060 張。
● 0056 持有大成鋼 71,707 張，大成鋼近5日成交均量為單日 7,682 張。
● 0056 持有南亞科 25,276 張，南亞科近5日成交均量為單日 14,640 張。
● 0056 持有台勝科 22,891 張，台勝科近5日成交均量為單日 1,567 張。
ETF 換股導致的流動性風險
大家可以將「近5日成交均量」看作是電影院的逃生出口；0056 持有個股的張數，當作是逃生避難的人群。
0056 被規範需要在 6 月 22 日起，5個交易日內清空被指數除名的個股。鬼宿假設 0056 的經理人，願意將持股分散至5個交易日平均賣出。那麼從上述 0056 持股，與近5日成交均量對照，哪些個股在 0056 換股時候，可能會出現人踩人的慘況就非常清楚了。
國巨日均成交量 15,200 張，0056 持股僅 7,317 張，只要1天就能清空持股。
台化日均成交量 8,060 張，0056 持有 17,577 張，大約也只需3個交易日就能賣光。
大成鋼日均成交量 7,682 張，0056 卻持有高達 71,707 張，很明顯需要 10 個以上交易日才能完全賣光，如果硬是要壓縮在5個交易日內清空，想要不影響到大成鋼的股價，那幾乎是不可能的任務！
再來我們來看南亞科的日均量 14,640 張，0056 持有 25,276 張，這個也能輕鬆過關不會有問題。
重頭戲來了！台勝科日均成交量僅 1,567 張，0056 卻持有高達 22,891 張，這幾乎可以肯定會發生人踩人的慘況。
鬼宿想不到 0056 經理人要如何能在5天內安全下莊。特別是考量到台勝科有高達 91.6%的股票，在現任董監事與大股東手上，是一家持股高度集中的上市公司。台塑與日本 SUMCO 二大創始股東，已手握 74.63%股權，不太可能再接手 0056 即將釋出的持股。如此一來，台勝科股價在6月倒數5個交易日，將會上演一齣「騰籠換鳥」的大戲，想看戲的搬凳子集合囉！
作者簡介_鬼宿
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