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通常在股東會高峰期即將進入尾聲時，最常聽到的不外乎是發放多少股利或是對未來展望，之後就會開始除權除息，但究竟代表什麼意思？今天就為大家介紹「股票股利」以及「現金股利」的差別，而到底要怎麼計算自己持有多少股份？以及股價呢？
一、股票股利與現金股利
當我們買進股票成為這家公司的股東後，公司將去年度所賺的盈餘回饋給股東。而我們拿到的股利就是我們身為股東的投資報酬。所以除權除息當中的 “除” 是「分配」的意思，除權是分配股票，除息是分配現金。
所以有分為股票股利和現金股利，而「股票股利」是指企業盈餘以股票的形式發放給股東。當公司發放股票股利時，叫做「除權」，除權後 1～2 個月會收到「股票股利發放通知單」的『新股權利證書』，該公司會依照通知單上的說明辦理發放股票，就會直接匯到你的集保帳戶。
而「現金股利」則是企業盈餘以現金的形式發放給股東，當公司發放現金股利時，叫做除息，除息後 2 週～1 個月內會收到「現金股利發放通知單」的『股利匯款通知』，公司就會直接匯到你的股票買賣的銀行帳戶。
二、如何計算除權除價格
而當公司進行除權息之後，我們應該如何計算我們的股價？參加除權除息後，到底股票是要賣在什麼價位，才是會有獲利的？
除權息參考價（平盤價）＝（除權息前一日收盤價−現金股利） ／ （每1張＋配股張數）
1. 只除息（只配股息）
假設 A 公司股價 50 元，配息 3 元。
計算方式就是把前一天的股價減去配息，就可以得到隔天的開盤價了，如例子，隔日的開盤價就會是 47 元（ 50−3＝47 ）。
2. 只除權（只發股票）
假設 A 公司股價 50 元，配股 0.5。
因為一張股票的面額是 10 塊，所以配 0.5 代表的是一張股票可以配 50 股，也就是股票會從一張（ 1000 股）變成 1.05 張（ 1050 股），所以隔天的開盤價為 47.6 （ 50／1.05＝47.6 ）。
3. 又除息又除權
假設 A 公司股價 50 元，配息 3 元，配股 0.5。
兩種都配的狀況，計算起來就相對比較麻煩，這兒提供一個口訣 ─「先除息，再除權」所以隔天開盤價的計算方式是：先除息， 50−3＝47 ；再除權，47／1.05＝44.8。
1)實際一(現金股利>股票股利):預計配發3元現金股利及0.05元股票股利
台積電:假設以今日的收盤價68.2元來做除權(不考慮員工分紅因素)
除權前:68.2元
除權後:64.90元~~計算方式:(除權前的價格-現金股利)/(1加配股率)=(68.2-3)/(1加0.005)=64.9元~~
總計共拿到3000元現金及累計1005股~~
若股價有填權到除權前的價位68.2元時,此時你的帳面總價值約為71541元(68.2*1005加3000=71541)~~
報酬率為5%~~(71541-68200)/68200*100%=5%
(2)假設二(股票股利>現金股利):預計配發0.05元現金股利及3元股票股利
台積電:假設以今日的收盤價68.2元來做除權(不考量員工分紅)
除權前:68.2元
除權後:52.4元~~計算方式:(除權前的價格-現金股利)/(1加配股率)=(68.2-0.05)/(1加0.3)=52.4元~~
總計共拿到50元現金及累計1300股~~
若股價有填權到除權前的價位68.2元時,此時你的帳面總價值約為88710元(68.2*1300加50=88710)~~
報酬率為30%~~(88710-68200)/68200*100%=30%
三、如何參與股利分配
只要在除權息前一天 （含） 持有該公司股票，即可參與股利分配。例如： 8 月 20 日除權息，也就是說必須在 8 月 19 日前（含）持有該公司的股票，才能享有配發股利的權利，即使您是 8 月 19 日買進 8 月 20 日賣出，一樣享有配發股利的權利，但 8 月 20 日買進的就不能參與配發股利，因為發放股利名單已於 8 月 19 日收盤後確定。
❶股票股利跟EPS：公司配發股票股利，就是想保留盈餘來擴充營運，因此「印股票換現金」，重點還是未來有沒有賺進更多錢？由於配股會增加股本，所以EPS至少要維持一定水準，表示儘管股本變大了，但是公司多賺進等比例的錢來維持EPS。
玉山金受金融海嘯影響，2009年EPS只有0.53元，但2010年起穩定配發股票股利，可看成公司想抓住景氣最差時機，保留部分盈餘來擴充營運。從2010年起EPS均穩定成長，可看見「擴充營運、賺更多錢」效果。唯有EPS「持平或穩定成長」，發放股票股利才有意義。
❷不能以偏蓋全：平均現金股利0.29元，平均股票股利0.77元，平均股價則是17.54元。單看現金股息殖利率，只有0.29元÷17.54元＝1.66%，實在不迷人。但如果加計股票股利，也就是把股票股利「當成現金股利」來計算，平均殖利率則是（0.29元＋0.77元）÷17.54元＝6.04%，算是不差的了。
❸填權息：0.77元的股票股利就是每張股票配發77股，如果填權，報酬率為77÷1000＝7.7%。所以接下來要是看最近幾年有沒有填權？
假設2010年以年均價14.5元買進，持續投資到2016年，再以年均價17.5元賣出，由於17.5元高過當初的買進價，就表示2010～2015年都有賺進股票股利（填權）。因此，玉山金每年平均的0.77元股票股利，報酬率就是7.7%（不計算價差），加上1.66%的現金股息殖利率，總殖利率高達7.7%＋1.66%＝9.36%，高過前面計算的6.04%，從這裡就可以看出「填權」的威力。
❹耐心等填權：對我來說，股票有沒有在當年填權不重要，重要的是公司的獲利有沒有持續穩定上揚。只要獲利持續成長，未來幾年股價總有機會大漲一次，就可以把前幾年的股票股利「一次填權」。股票股利可能需要幾年才能夠填權，必須耐心等待。但是現金股利在領到錢之後可以馬上使用，所以現金殖利率通常只看當年。
❺要保守也要積極：對於同時配發現金跟股票股利的公司，如果完全忽略股票股利，會顯得太過保守。但要是假設股票股利「都會填權」，往往又過度樂觀。究竟要如何取捨呢？
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